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牛年股市日历来了!教你如何踏准一年的投资节拍

牛年股市日历来了!教你如何踏准一年的投资节拍

A股一直以来具有“日历效应”,比如有 “春季躁动”、“春节效应”、“五穷六绝七翻身”等说法,这些日历效应背后所反映出的规律可以一定程度上帮助我们的投资决策。

大年初一,咱们就来提前翻一翻牛年A股的“黄历”,看看哪几个月哪些板块上涨的概率最大。

2月:科技成长“抢跑”

中泰证券研究团队认为,A股市场上,“历史重演”最突出的表现是“春节效应”,即股票市场上节前和节后5个交易日的平均收益率与全年每个交易日平均收益率相比,存在超额收益的现象。

东北证券复盘了2005-2020年各行业春节后的表现,过去15年节后5个交易日上证指数上涨概率75%,涨幅中位数2.01%,创业板指上涨概率高达100%,涨幅中位数6.15%。

也就是说,从春节前后的日历效应看,春节后市场大概率上行,成长表现优于价值。

天风证券策略团队也指出2月份成长股更占优,通过回溯2005年以来2月的市场表现来看,科技成长板块在2月实现上涨的概率达到75%,跑赢沪深300的概率达到81.25%。

2月科技板块躁动,主要与年初往往流动性环境相对较为宽松,市场风险偏好较高有关。从具体行业层面来看,2009年以来,科技板块中面板及组件、新能源汽车、游戏等在2月份跑赢沪深300的概率达到100%。

4月:大金融有望占优

进入4月份,春季行情往往进入尾声。浙商证券统计发现,相较于一季度,各行业上涨概率整体下降;在主升行情后期,大金融补涨,银行、非银、家电、汽车、食品饮料等上涨概率居前。

除了4月份金融季节性占优以外,中银证券还指出,A股市场中还存在着有意思的现象:就当年A股行业格局而言,1月和4月最为重要。比如,在2019年1月和4月,都是金融和消费表现居前,金融和消费也成为全年都值得重视的方向。

5、6月:宜轻仓 白酒一枝独秀

5月、6月市场一般较为悲观,在美国股市中有“Sell in May and go away”的说法,意思是在5月要卖股票,A股也有“五穷六绝七翻身”的说法。

中银国际证券认为,对 A 股而言,更恰当的说法应该是“卖在6月”。每年的 6 月末和 12 月末,金融机构的季度考核对资金的需求往往都比较旺盛,从而带来了资金价格在季度末规律性上升的现象。

天风证券研究团队研究发现,越是在市场指数上涨概率最低的月份,白酒越成为资金抱团的板块。白酒板块在整个二季度表现出显著的强势,4月和6月的上涨概率都在70%,而且是在6月100%跑赢沪深300指数的行业。

为何白酒会在二季度一枝独秀?天风证券表示,在二季度尤其是6月份,投资者收益率预期较低,科技成长板块刚刚经历了一季度的春季躁动,涨幅已经较大;抱团消费板块成为机构的首选。而其中,现金流较好、盈利较为稳定、行业景气度较高的白酒板块往往成为资金最为偏爱的板块。

7、8月:军工、传媒类占优

科技板块出现估值切换

三季度,中报季陆续开幕。浙商证券认为,综合7月和8月的行业表现,可以发现,其一,军工上涨概率最高,八一建军节是重要催化剂;其二,传媒8月上涨概率达73%,暑期档是关键催化剂;其三,化工、农业、休闲服务、电子等上涨概率较高,进入需求旺季是关键驱动因素。

需要注意的是,天风证券策略团队认为,科技板块一般在三季度就出现了估值切换行情,三季度的表现显著好于四季度。从统计数据来看,元件、半导体、计算机、光学光电子、通信传输设备、终端设备等科技成长板块在三季度能实现60%以上的上涨概率,但到了四季度却普遍下降到45%以下。

10、11月:低估值板块上演年末逆袭

股市谚语“Sell in May and go away”还有后半句“but remember to come back in November”,就是提醒投资者11月之后市场会再度走强。

海通证券策略团队认为,从趋势上看四季度通常机会多,2000-2019年间上证综指5-10月和11月-次年4月区间涨幅历年均值分别为-1.5%和11.3%,万得全A指数5-10月和11月-次年4月涨幅历年均值分别为-0.8%和15%。

每到年底,机构们通常会做高低切换,低估值的强周期板块成为资金的偏好,加上每年年底是基建开工旺季,机械设备、建筑材料的上涨的概率大。

按照天风策略的行业分类,保险、工程机械、铁路等业绩稳定板块在四季度上涨概率超过80%;受益于四季度基建相关政策的密集出台,工程机械、水泥、重卡在四季度跑赢大盘概率超过70%。

当然,日历效应仅仅是一种概率上的现象,对个股而言,影响涨跌的因素众多,“日历效应”可以作为投资的参考,很难成为投资决策的依据。

祝愿每位投资者都能够踏准牛市节拍!

 

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